香港2025年4月8日 /美通社/ -- 國內(nèi)疫苗龍頭企業(yè) – 艾美疫苗（06660.HK）4月7日發(fā)出公告，公司研發(fā)的無血清迭代狂犬疫苗上市註冊獲國家藥監(jiān)局出具的《受理通知書》，此外，該疫苗已獲得相應(yīng)的產(chǎn)品生產(chǎn)許可證。目前，全球市場上尚未有無血清狂犬疫苗獲批上市，該產(chǎn)品有望成為首個上市產(chǎn)品。

艾美疫苗快速推進迭代大單品上市進程，恰好印證了投資機構(gòu)的樂觀預(yù)測。正如復(fù)星國際證券4月3日發(fā)佈的研究報告所言，艾美疫苗經(jīng)營改善已獲驗證，創(chuàng)新管線蓄勢待發(fā)，估值修復(fù)空間巨大。隨著未來 1-2年，包括無血清迭代狂犬疫苗在內(nèi)的三大重磅新品上市，預(yù)計公司收入將加速增長，盈利能力將顯著提升，有望在 2025年之後實現(xiàn)盈虧平衡並快速進入盈利期。維持公司目標(biāo)價 11.22港元和「買入」評級。

復(fù)星國際證券研究報告認為，艾美的無血清狂犬疫苗很好地代表了狂犬病疫苗的技術(shù)升級方向，生產(chǎn)全程不使用動物血清，顯著提高了安全性，降低了過敏風(fēng)險，Ⅲ期臨床試驗結(jié)果有效性和安全性指標(biāo)均表現(xiàn)優(yōu)秀。

無血清迭代狂犬疫苗是業(yè)內(nèi)公認的高價值產(chǎn)品。複星國際證券研究報告指出，在穩(wěn)固 Vero細胞疫苗市場份額的基礎(chǔ)上，艾美的無血清迭代狂犬病疫苗和迭代工藝高效價人二倍體細胞疫苗（HDC）代表了公司顯著的技術(shù)升級和價值提升能力。HDC疫苗價格遠高於目前仍佔 95%市場份額的 Vero細胞疫苗，而無血清疫苗憑藉更高的安全性，定價有望進一步超越 HDC。

中國是全球最大的狂犬疫苗市場，根據(jù)灼識諮詢統(tǒng)計，在產(chǎn)品更新迭代、狂犬疫苗普及度提高的推動下，預(yù)計於2030年達148億元。根據(jù)國家疾控局和國家衛(wèi)健委制定的《狂犬病暴露預(yù)防處置工作規(guī)範(fàn)（2023年版 ）》， 要求狂犬疫苗接種門診需配備至少兩種不同種類的狂犬病疫苗，而艾美的無血清狂苗憑藉其迭代的技術(shù)優(yōu)勢，有望成為疫苗接種機構(gòu)的首選。

正因為如此，復(fù)星國際證券研究報告認為，艾美不僅延續(xù)了其在成熟疫苗市場的強大市場份額獲取和商業(yè)化能力，更在向高價值疫苗轉(zhuǎn)型的道路上取得了關(guān)鍵性進展。

隨著產(chǎn)品線的逐步兌現(xiàn)，艾美有望在2025年後不斷改善現(xiàn)金流並實現(xiàn)盈利。艾美疫苗憑藉其豐富的產(chǎn)品管線、領(lǐng)先的技術(shù)平臺和前瞻性的戰(zhàn)略佈局，有望在中國乃至全球疫苗市場扮演越來越重要的角色。

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