深圳2009年9月15日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發布基金市場一周觀察，具體內容如下：

上周8月份經濟數據出臺，多項數據符合或好于市場預期，提振了市場信心。8月份工業同比增長12.3%，明顯高于7月份。CPI、PPI 環比明顯上升，總需求加速。8月份新增信貸4100億，從結構和流通速度來看，因票據余額大幅縮減，短期和中長期加總比去年大幅增加，貨幣流通速度也在持續回升。招商證券基金研究小組認為需求和信貸波動無礙生產加速，庫存主動增加更有決定性，當前及未來庫存增加的力度和持續時間將遠超以前的周期。

市場趨勢方面，招商證券基金研究小組認為中級調整已經基本到位，四季度至明年一季度之間有望出現反彈行情，原因在于：四季度出口復蘇很可能比較明顯，有助于再次提升經濟復蘇的預期；CPI 很可能在四季度轉正，轉正后實際利率下降會刺激地產復蘇，同時 CPI 轉正有助于儲蓄搬家，從而支持流動性；貨幣政策有可能在年底至明年一季度之間出現一定程度放松。

基于上述原因，招商證券基金研究小組認為當前經濟向好趨勢明確，四季度至明年一季度在經濟復蘇強化和流動性回暖的共同支持下，市場中長期偏樂觀。

對已持有偏股型開放式基金的投資者，招商證券基金研究小組前期一直不建議投資者贖回。當前經濟環境進一步明朗，市場中長期向好，尚未建倉的投資者可考慮逐步建倉偏股型基金，但仍需注意短期的風險控制。在品種選擇上可以重點關注封閉式基金。

從封閉式基金的走勢來看，由于市場前期快速調整和折價率的擴大，封閉式基金近期已呈現出較為抗跌的特征。對于市場關注的分紅情況，由于法規沒有強制規定，因此封閉式基金中期分紅有較大的不確定性，目前僅銀豐和天元兩只公告了分紅方案。但對于可供分配利潤較大的基金，其年度分紅仍是值得期待的。

從中報數據來看，09年上半年的反彈行情中，封閉式基金獲得機構大舉增持，機構持有比例從40.7%提高至49.3%，成為當前機構持有占比較高的基金類型。機構大幅增持也反映了穩健的機構投資者對封閉式基金長期投資價值的認可。目前剩余期限在3-6年的封閉式基金，其折價率提供的安全邊際仍然具備吸引力。

此外，在近期熱發的基金“一對多”產品中，出現了以封閉式基金為投資標的的專項產品。此類產品的投資思路主要在于封閉式基金具有折價率這一“安全墊”，可為客戶帶來穩定的回報；且封閉式基金本身能享受到市場的平均收益。考慮到投資標的市場規模有限，該類產品的入市短期內有可能推高封閉式基金的交易價格。