深圳2009年2月10日電 /美通社亞洲/ -- 按照國家統計局公布的2009年1月份 CPI、PPI 數據，招商證券研發中心宏觀經濟研究小組給出了解讀，具體內容如下：
-- 物價跌幅趨緩，經濟可能開始轉暖。
由于今年春節在1月份而去年春節在2月份，導致1月份 CPI 高估，但 PPI 基本不受影響。1月份 CPI、PPI 同比漲幅繼續回落，但環比變動已經反彈，經濟可能開始轉暖。
-- 2月份起 CPI 同比可能為負，持續到6月份，然后開始轉正。
根據以前類似的春節情形推斷，2月份 CPI 同比漲幅會比1月份低1個百分點左右，接近于0。09年出現通縮是大概率事件，但是很短期的，并不存在所謂持續通縮的理由。正如招商證券研發中心宏觀研究小組一直強調的，與98年不同的是，現在宏觀政策應對及時，包括貨幣政策和財政政策，而企業資產負債表的情況要健康很多，內需提振是沒有大問題的。應積極看待信貸的大量投放，畢竟穩住經濟才是當下重要的，也是完全可以做到的。
-- 09年仍會有80-100BP 左右的降息空間。
財政政策、政策性信貸投放誠然重要，降低實際利率、強化企業盈利、刺激有效信貸需求仍是核心的因素。
