深圳2009年2月10日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發布基金市場一周觀察，具體內容如下：

各種數據表現出國內經濟有回暖跡象，提振了市場的信心，基礎股票市場迎來了牛年的開門紅。然而考慮到制約市場走勢的經濟基本面尚沒有明顯回轉，大幅上漲的市場指數反而可能積累了更多的風險。由于大部分基金（除 ETF 和貨幣市場基金外）屬于長期基金，并非投資者用于波段操作的良好工具，招商證券基金研究小組建議投資者在當前的市場環境下關注以下幾個方面：

一是謹慎配置高風險類型基金和中低風險類型基金之間的比例，極端的資產配置隱含了較大風險，此時仍應以積極防御為配置基調；二是波段操作應以 ETFs 和封閉式基金為較合適的工具，一般的開放式基金在交易機制的設置上不如這兩類基金有效；此外，在偏股型基金的選擇方面，招商證券基金研究小組注意到部分基金近期的股票倉位和重倉股都發生了較大的變動，與最新公告的08年4季末行業配置和重倉股結構發生較大偏離，投資者應重點關注基金近期凈值波動與市場行情的關聯性，以便更準確的把握最近發生的投資組合變動。

2009年的市場環境具有階段性上升和主題投資的市場特征，這意味著基金在投資策略上將表現出更大的靈活性。相應的，基金投資者也需高度關注經濟基本面變動趨勢，以及市場主題轉換的發展狀況，在個別基金的選擇和調整上也增加一定的靈活性。

由于信貸的擴張、股市的短期回暖、前期債券指數漲幅較大，債市風險逐漸累積，短期內具有一定的回調壓力，對于前期債券型基金持倉比例較高的投資者可適當減持，持有現金等待時機，逐漸將重心向偏股型基金偏移。

封閉式基金經歷了前兩周的連續上漲之后，整體折價率下降，短期內價格壓力加大。短線投資者可逢高減持、規避風險，而長期投資者則可繼續持有長期戰略配置的封閉式基金。