香港2026年3月2日 /美通社/ -- 全球領(lǐng)先的通用人工智能科技公司MiniMax Group Inc.（「MiniMax」或「公司」；香港聯(lián)交所股票代碼：00100），今日發(fā)佈截至2025年12月31日止的2025年全年業(yè)績。

2025年全年業(yè)績摘要

• 總收入為79.0百萬美元，較去年同期增加158.9%，超過70%收入來自國際市場。
• 毛利為20.1百萬美元，較去年同期增加437.2%。毛利率為25.4%，較去年同期提升13.2個百分點。
• 經(jīng)調(diào)整淨(jìng)虧損^（1）為250.9百萬美元，去年同期經(jīng)調(diào)整虧損為244.2百萬美元。經(jīng)調(diào)整淨(jìng)虧損率較去年同期大幅收窄。
• 截至2025年12月31日，累計服務(wù)超過200 個國家及地區(qū)的超過2.36億名用戶，以及來自超過100個國家及地區(qū)的21.4萬企業(yè)客戶以及開發(fā)者。

MiniMax創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官閆俊傑博士表示：「2025年，我們構(gòu)建了全模態(tài)的研發(fā)能力，語言、視頻、語音、音樂等各主要模態(tài)均擁有了具備全球競爭力的模型。同時，不斷通過技術(shù)創(chuàng)新給全球用戶帶來更好的體驗，升級我們的AI原生產(chǎn)品。全球化佈局也走得更深更實。

我們認(rèn)為接下來一年的模型智能水平會進(jìn)一步提升。編程領(lǐng)域?qū)⒂瓉鞮4至L5級別的智能，從「工具」走向「同事級」協(xié)作；辦公領(lǐng)域?qū)?fù)刻去年編程領(lǐng)域的進(jìn)步速度；多模態(tài)創(chuàng)作也將走向「直出可交付」的中長內(nèi)容，甚至出現(xiàn)流式、實時輸出的新形態(tài)。這三件事疊加，意味著我們將迎來更大規(guī)模的智能供給爆發(fā)，以及應(yīng)用層前所未有的創(chuàng)新窗口期——我們所承載的需求，將被放大至全新量級。

展望未來，在公司戰(zhàn)略層面，我們會從大模型公司向AI時代的平臺型公司邁進(jìn)，持續(xù)定義和推動新的智能範(fàn)式，不斷提升技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，以及可擴(kuò)展的基建和token吞吐能力，同時深化商業(yè)化佈局並深耕全球市場機(jī)會，為全球用戶和合作夥伴提供更強(qiáng)大的智能。」

2025年度財務(wù)回顧

AI原生產(chǎn)品收入由2024年的21.8百萬美元增加143.4%至2025年的53.1百萬美元，主要得益於用戶參與度提升、用戶對產(chǎn)品付費(fèi)意願增強(qiáng)，及海螺AI等產(chǎn)品的持續(xù)推廣及商業(yè)化。

開放平臺及其他基於AI的企業(yè)服務(wù)收入由2024年的8.7百萬美元增加197.8%至2025年的26.0百萬美元，主要是由於付費(fèi)客戶數(shù)量顯著增加。

毛利由2024年的3.7百萬美元增加437.2%至2025年的20.1百萬美元，其增幅顯著高於收入增幅，毛利率由2024年的12.2%增加至2025年的25.4%，主要是由於模型及系統(tǒng)效率的提升，以及基礎(chǔ)設(shè)施配置的優(yōu)化所致。

銷售及分銷開支由2024年的87.0百萬美元減少40.3%至2025年的51.9百萬美元，由於我們的AI原生產(chǎn)品業(yè)務(wù)主要由自然增長及口碑傳播驅(qū)動，推廣開支相應(yīng)減小。

行政開支由2024年的14.4百萬美元增加155.9%至2025年的36.8百萬美元，主要由於員工總數(shù)增加導(dǎo)致的員工成本上升，以及行政人員股份支付費(fèi)用的增長。此外，2025年產(chǎn)生的上市開支亦導(dǎo)致行政開支整體增加，而於2024年並無產(chǎn)生該等開支。

研發(fā)開支由2024年的189.0百萬美元增加33.8%至2025年的252.8百萬美元，主要由於我們持續(xù)開發(fā)及完善基礎(chǔ)模型及多模態(tài)能力，模型迭代及升級增加，致使與訓(xùn)練活動相關(guān)的雲(yún)服務(wù)開支增加。年內(nèi)，我們的研發(fā)開支同比增幅遠(yuǎn)低於158.9%的收入增長率，足證我們的研發(fā)效率有所提升。

2025年經(jīng)調(diào)整淨(jìng)虧損^（1）為250.9百萬美元，2024年為244.2百萬美元。

現(xiàn)金餘額^（2）截至2025年12月31日為1,050.3百萬美元，而截至2024年12月31日現(xiàn)金餘額為880.6百萬美元。

2025年度業(yè)務(wù)回顧

2025年，我們構(gòu)建了全模態(tài)的研發(fā)能力，語言、視頻、語音、音樂等各主要模態(tài)均擁有了具備全球競爭力的模型。同時，不斷通過技術(shù)創(chuàng)新給全球用戶帶來更好的體驗，升級我們的AI原生產(chǎn)品，包括面向企業(yè)客戶的開放平臺，和面向消費(fèi)者的MiniMax Agent、海螺AI、Talkie/星野等。全球化佈局也走得更深更實。

在語言模型方面，2025年第四季度我們更新了M2、M2.1、M2-her三款模型。M2重新定義了效果、價格和速度上的平衡，具備編程、工具調(diào)用和深度搜索三項關(guān)鍵能力，成為OpenRouter上首個日token消耗量超過500億的中國模型，並登頂HuggingFace全球熱榜第一。M2.1重點提升了真實世界複雜任務(wù)的表現(xiàn)，尤其在編程和辦公場景中能夠更好地理解和執(zhí)行多步驟指令。M2-her作為支持星野和Talkie兩款A(yù)I互動產(chǎn)品的底層模型，專注於打造更自然、更個性化的對話體驗，在100輪長程對話測試中綜合表現(xiàn)位居全球第一。

2026年2月，我們發(fā)佈了M2.5，在編程、工具調(diào)用和辦公等生產(chǎn)力場景全面達(dá)到全球頂尖水平。編程效率較上一代M2.1提升37%，M2.5讓複雜Agent的運(yùn)行在經(jīng)濟(jì)成本上變得可無限擴(kuò)展。從M2到M2.1再到M2.5，每一代模型的能力和使用量都有顯著的提升。M2系列文本模型在2026年2月的平均單日token消耗量已增長至2025年12月的超過6倍，其中來自Coding Plan的token消耗量增長超過10倍。

在多模態(tài)方面，我們已具備視頻、語音、音樂三大模型能力。2025年10月發(fā)佈的視頻模型Hailuo 2.3，在人物動作、畫面質(zhì)量和風(fēng)格化方面實現(xiàn)顯著提升，Fast模型使批量創(chuàng)作成本最高可降低50%。海螺AI產(chǎn)品中升級的Media Agent支持全模態(tài)全能創(chuàng)作，可基於用戶描述一鍵成片。截至2025年年底，我們的視頻模型已幫助全球創(chuàng)作者累計生成超過6億個視頻。我們同期發(fā)佈的語音模型Speech 2.6，針對Voice Agent場景優(yōu)化了語音交互體驗，實現(xiàn)全球頂尖水平的超低延時，支持40多種語言。截至2025年年底，我們的語音模型已幫助全球用戶生成累計超過2億小時的語音，成為全球語音智能領(lǐng)域的核心基礎(chǔ)設(shè)施之一。我們的音樂模型Music 2.0與2.5也實現(xiàn)了顯著躍升，能夠穩(wěn)定駕馭多種唱法與情感風(fēng)格，單首作品時長可達(dá)5分鐘。

在研發(fā)上述模型和產(chǎn)品的過程中，我們也在持續(xù)向AI原生組織演進(jìn)。我們內(nèi)部的Agent實習(xí)生已經(jīng)覆蓋了近90%的員工，涵蓋編程開發(fā)、數(shù)據(jù)分析、運(yùn)維管理、人力招聘、市場銷售等。我們將自身視為AI原生組織能力演進(jìn)的試驗場，這一演進(jìn)將直接決定公司未來的研發(fā)效率。2026年1月，我們將沉澱的能力產(chǎn)品化，成功推出MiniMax Agent AI-native Workspace。

業(yè)績電話會

公司管理層將於2026年3月2日（星期一）北京時間晚上8:00（美國東部時間上午7:00）舉行電話會議，討論業(yè)績。

如欲參與電話會議，須通過鏈接預(yù)先登記：
中文專線（普通話）：
https://s1.c-conf.com/diamondpass/10053116-eg81mx.html

英文同聲傳譯專線（僅供聆聽）：
https://s1.c-conf.com/diamondpass/10053115-hu76t5.html

參會者預(yù)先登記時可選擇中文專線或英文同聲傳譯專線。請注意，英文同聲傳譯專線僅供聆聽。如需提問，請登記中文專線。完成登記後，參會者將會收到列有會議撥入詳情、會議密碼及特定登記號碼的電子郵件。參會者可使用相關(guān)訊息直接參與電話會議。參會者可在電話會議開始前及進(jìn)行期間，隨時預(yù)先登記。

此外，公司投資者關(guān)係網(wǎng)站亦會提供電話會議（包括中文專線及英文同聲傳譯專線）的直播及存檔，網(wǎng)址為：https://ir-tool.minimaxi.com/calendar/index.html?lang=zh-hk。

關(guān)於MiniMax

MiniMax是全球領(lǐng)先的通用人工智能科技公司。公司以「與所有人共創(chuàng)智能」為使命，致力於推動人工智能科技前沿發(fā)展，實現(xiàn)通用人工智能(AGI）。MiniMax自主研發(fā)了一系列多模態(tài)通用大模型，具備強(qiáng)大的代碼和Agent能力，以及超長上下文處理能力，能夠理解、生成並整合包括文本、音頻、圖像、視頻和音樂在內(nèi)的多種模態(tài)?；哆@些自研模型，MiniMax已經(jīng)面向全球推出一系列AI原生產(chǎn)品，以及面向企業(yè)和開發(fā)者的開放平臺，共同為全球用戶提供極致的智能體驗，提升社會整體生產(chǎn)力，豐富個人生活質(zhì)量。有關(guān)公司詳細(xì)資料，請瀏覽網(wǎng)站https://ir.minimaxi.com/zh-HK。

前瞻性聲明

除過往事實的陳述外，本新聞稿載有前瞻性陳述，涉及本公司的業(yè)務(wù)展望、財務(wù)表現(xiàn)估計、預(yù)測業(yè)務(wù)計劃、發(fā)展策略及對我們行業(yè)預(yù)期趨勢的預(yù)測等。前瞻性陳述一般可透過所使用前瞻性詞彙識別，例如「或會」、「可能」、「可」、「可以」、「將」、「將會」、「預(yù)期」、「認(rèn)為」、「繼續(xù)」、「估計」、「預(yù)計」、「預(yù)測」、「打算」、「計劃」、「尋求」或「時間表」等。該等前瞻性陳述是根據(jù)本公司現(xiàn)有的資料，亦按本新聞稿刊發(fā)之時的展望為基準(zhǔn)，在本新聞稿內(nèi)載列。該等前瞻性陳述是根據(jù)若干預(yù)測、假設(shè)及前提，當(dāng)中有些涉及主觀因素或不受我們控制。該等前瞻性陳述或會證明為不正確及可能不會在將來實現(xiàn)。該等前瞻性陳述涉及許多風(fēng)險及不明朗因素。鑒於風(fēng)險及不明朗因素，本新聞稿內(nèi)所載列的前瞻性陳述不應(yīng)視為董事會或本公司聲明該等計劃及目標(biāo)將會實現(xiàn)，故投資者不應(yīng)過於倚賴該等陳述。除法律要求的情形外，本公司、本公司董事會、僱員及代理概不承擔(dān)公開發(fā)佈為反映本新聞稿日期後發(fā)生的事件或情況或意料之外事件而修訂、更正或更新本新聞稿所載前瞻性陳述的任何義務(wù)，亦不承擔(dān)倘因任何前瞻性表述不能實現(xiàn)或變得不準(zhǔn)確而引致?lián)p失的任何責(zé)任。

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