廈門2022年8月25日 /美通社/ -- 近日，安踏集團發布了2022年第二季度及上半年財報，再次讓FILA受到關注。

數據顯示，2022年上半年FILA零售額同比下降約5%，毛利率同比下降3.7%至68.6%。雖然核心數據均有下滑，但在疫情反復、消費疲軟的基本盤中，仍然跑贏其他頭部國際品牌。

同時，財報數據中也不乏業績亮點。在上半年中，疫情影響較小的1-2月和6月，FILA的流水增長都達到中雙位數，突顯了企業的抗壓能力和良好的業績韌性。另一方面，FILA在經營層面依然穩步提升，產品持續創新迭代，運營效率不斷提高，生意機會得到進一步拓展。進入"后200億時代"的FILA，正力求實現長期穩健增長，并著力與打造新的增長曲線。

"后疫情時代"的增長邏輯

2022年，疫情的反復為市場經濟蒙上一層陰影，體育鞋服行業亦不例外。

隨著消費市場呈現疲軟態勢，服裝行業整體業績出現下滑。尤其是進入二季度以來，國內疫情導致部分區域企業停工停產，產業鏈供應鏈遭遇堵點，服裝內銷市場明顯下滑，企業盈利能力減弱。

另一方面，世界局勢也呈現復雜化趨勢，導致原材料價格上漲，我國服裝行業面臨較大的下行壓力。

復雜的內外部環境，使得許多大品牌的上半年業績并不"好看"。但盡管大多數運動類品牌在今年上半年的市場表現都不甚樂觀，FILA仍呈現出不少業績亮點。

2022年上半年，FILA零售額同比下降約5%，毛利率同比下降3.7%至68.6%，經營溢利率同比下降6.5%至22.5%。即使在市場開啟"困難模式"的背景下，FILA的業績波動依然可控。得益于安踏集團的加持，憑借頂級商品、頂級品牌、頂級渠道的戰略方向，FILA的上半年表現仍然跑贏行業內其他頭部國際品牌。

與此同時，FILA的業績波動的主、客觀原因十分明顯，表明其并不存在結構性經營風險。

今年上半年，疫情多發生于人口流動高的一二線城市，這也是FILA主要布局的渠道。大規模封控措施，導致FILA最高達到30%的閉店率，客流量顯著下跌及消費意欲減弱，無可避免地影響了品牌的線下渠道表現，而有關地區的線上業務，也因為封控而影響物流。

從品牌內部來看，FILA在經歷連續多年的高速增長之后，已經達到200億元以上的規模。即使沒有疫情和經濟放緩的影響，由于基數原因，也很難復制以往的的高增速。

綜上可以看出，上半年FILA收入只輕微下跌0.5%，接近110億元，實際反映出第二季度的銷售強勢以及成本控制成效。在1-2月和6月，FILA實現中雙位數流水增長。6·18 期間，FILA在天貓銷售排名第3，FILA KIDS位列天貓增速排名前5品牌之首，證明FILA依然受到消費者認可。同時，品牌的折扣水平控制良好，表明品牌的經營結構穩健。

中信證劵、招銀國際、國信證券等多家機構評估認為，行業目前由于各負面因素，正處于基本面底部。隨著疫情好轉，以及接下來重大體育賽事較少，開支控制有更大的靈活性，FILA全年扭虧信心充足，中長期趨勢向好。

從高速增長向高質量增長過渡

雖然半年報不乏可圈可點之處，但透過數據我們仍能直觀感受到，經歷十年高速增長的FILA，如今需要一套與以往不同的增長邏輯。而這也是品牌從高速增長走向長期穩健增長的關鍵。

談及2022年度目標，FILA提出，將以"保健康"為主要前提，達成全年高質量增長。具體而言，將從加強商品、品牌、零售維度的動態管理上發力。

商品層面，FILA主打高端運動時尚品牌定位，在運動時尚領域高速增長十年并已成為運動時尚領域的頭部品牌，一定程度上也證明了FILA的設計風格、版型和剪裁上是受到消費者認可的。而下一階段，FILA將更加聚焦，精細化調整商品系列，減少商品寬度，提升SKU效率。

一方面，FILA開辟了一個藝術名作聯名的新方向，與其他品牌推出跨界系列產品。FILA在今年第一季度與梵高博物館合作推出的跨界系列；與亞洲新秀品牌have a good time共同推出的跨界系列，市場表現良好。

另一方面，產品力的提升也是品牌的立身之本。FILA在全球布局了六大設計中心，取得了防水透濕科技、保暖科技、斐護科技等核心技術成果。未來FILA還將加強與多家機構和科研大學的聯合研發，進一步提升產品科技屬性。

品牌層面，FILA也進行了更加精細化的運營。除了持續強化健身這一現金流品類，FILA還著重打造了高爾夫網球品類，聚焦國內頂級高爾夫球場，精準布局球場獨立店渠道，通過FILA GOLF CLUB菁英會承載線上社群運營，以此強化品牌高端定位，搶占消費者心智。

而在健身領域，高舉高打的"FILA拿鐵女孩"營銷活動，就旨在提升品牌在女性健身市場的優勢地位。"FILA拿鐵女孩"已經取得不錯的傳播率和轉化率，其在6月官宣的運動線代言人張鈞甯，全網話題閱讀量就達到8900萬，同款商品也成為爆款受到消費者熱追。

至于零售層面，關鍵點是高效觸達消費者。FILA的做法是借助數字化平臺提升運營效率，建立了RFID/商品智能化/CRM會員價值等信息化系統。在線下渠道，FILA無疑能夠借助安踏集團的傳統優勢，按照三品牌最佳店鋪模型逐步調整店鋪運營策略，最終提升坪效。而在線上渠道，FILA搭建了健身/高爾夫/兒童網球/長板四大社群平臺，精細化人群標簽，強化與消費者互動。其中，張鈞甯、蔡徐坤等頭部流量明星又成為FILA撬動客群傳播的抓手。

通過這套"商品+品牌+零售"的組合拳，FILA希望打通中長期持續增長的路徑。目前品牌在各個維度均有落地案例，且已取得一定成效，但由于市場波動的影響，還無法在數據層面直觀呈現。不過可喜的是，品牌在定位及戰略上十分清晰，精細化運營態勢明顯。隨著品牌持續加強"動態管理"，FILA將進一步保持長期平穩增長的強勁動力。

持續探尋新的增長點

根據麥肯錫數據顯示，時尚運動市場的整體增速正在放緩，但依然會保持10%-15%的增速范圍，預期2026年時尚運動市場達到近3000億級的規模。

FILA相關負責人表示，品牌中長期目標是維持雙位數增長，如果疫情可控，長期則維持400-500億元規模的目標不變，高于行業頭部國際品牌的增長。

雖然時尚運動的市場空間仍然充足，但FILA想要實現這樣的增長目標也遠非易事。這是由于該領域的市場競爭越來越嚴峻，既有奢侈品瓜分蛋糕，又有不斷涌現的新品牌入局。為了實現長期目標，FILA必須進一步梳理品牌，尋找新的增長點。

而FILA想要打造的新增長曲線，就在于專業運動領域。

2010年安踏集團重新啟動FILA中國業務，以時尚運動定位拓展中國市場并取得不俗的成效。而FILA作為具備深厚運動基因的國際運動品牌，在專業運動領域其實也有豐富的沉淀，成就了眾多運動員在國際重要賽事中的輝煌時刻。比如在2022北京冬奧會，FILA就累計助力11支隊伍征戰賽場，共取得32枚獎牌，成為冬奧賽場斬獲金牌數最多的運動品牌。

從產品研發設計的優勢出發，FILA打造了多條科技屬性更強的產品線。值得一提的是，FILA作為運動時尚品牌，在專業運動領域也有著差異化定位。不同于許多國際運動品牌定位于專業競賽場景，FILA聚焦打造生活場景的專業運動，以網球、高爾夫、跑步和健身為主要品類，將時尚設計優勢與專業性能相融合。這既是FILA的獨特優勢，也是不一樣的品牌調性所在。

除此之外，科技含量更高的鞋產品也成為FILA的一大發力點。FILA已經迭代升級了貓爪、魚刺、火星等眾多爆款鞋品，還在上半年推出了高單價的Mixa龍鱗鞋，上市后單季銷量即達到5.5萬雙。FILA還投入了鞋創新中心，致力發展長期產品設計與科技創新力。

在時尚運動市場迎來充分競爭的時期，回歸品牌的核心優勢，整體發力，遠比深陷同一賽道更為明智。以專業運動為引領，發力高端消費人群，這樣的發展思路，也提升了FILA現有客群及品牌屬性的長尾效應，可謂相得益彰。

相關負責人表示，現階段FILA在專業運動領域主要聚焦于輕運動，2023年目標運動服占比從30%提升至34%，運動鞋占比從15%提升至21%。

從整體來看，FILA在時尚運動領域秉持"時尚保鮮"的理念，正持續提升產品故事、商品創新、跨界合作等方面的成效，保持品牌活力。而在運營層面，則從擴人群、拓場景、加品類、強運營、優渠道等方面著手，打造持續的增長動能。同時，發力專業運動領域，以期打造未來增長曲線。

如眾多投資機構的預測一樣，短期來看，應該對FILA 2022年整盤保持低單位數增長的目標持樂觀態度。而從中長期來看，FILA在安踏集團的加持下能講述怎樣的"升級"故事，依然值得期待。