-- 2009下半年 A 股市場：經濟復蘇預期下相對樂觀
深圳2009年7月13日電 /美通社亞洲/ -- 7月11日，招商證券以“復蘇之道”為主題舉辦了2009年全國巡回中期投資策略報告會首場北京站活動。招商證券研發中心在本次會議上發布了2009年中期 A 股市場、宏觀經濟、行業等系列投資策略報告。本次活動還邀請了摩根大通中國區董事總經理、研究部主管及首席中國經濟師龔方雄先生、工銀瑞信基金經理胡文彪先生等行業資深人士做主題演講，與投資人探討市場轉型期的操作策略。
招商證券研發中心董事、策略分析師魯信文表達了相對樂觀的市場判斷，認為三季度經濟增長環比繼續回升仍是大概率，四季度之后經濟和流動性環境不確定性會有所增加，如果經濟向高增長高通脹格局邁進，市場的風險時點會推遲到明年上半年通脹顯性化的時候。因此，2009年下半年多數時間內 A 股市場仍將處于寬裕流動性和經濟復蘇預期共同推動的過程中。在此過程中關注的焦點在于經濟會不會從反彈走到反轉，經濟反彈到反轉之間的內在機制、路徑，以及經濟在反彈和反轉之間股市的表現特征和資產配置方案。
招商證券地產行業分析師賈祖國認為：全球房地產總體將于2010年見底，中國目前已率先見底復蘇，新一輪房地產周期已經來臨，未來數年房價總體將平穩上漲。總體看好一線城市，認為北京和上海更具潛力。看好兩類地產公司：龍頭公司中未來2、3年內增速相對較快的公司，如招商地產和金地集團；有明確大規模優質房地產項目注入的公司。
招商證券機械行業分析師劉榮分析：出口競爭力將決定機械行業的中長期價值，而地產汽車的持續回暖會通過產業擴散效應逐步拉動其他行業的需求，進而刺激民間投資。如果下半年民間投資或出口啟動，機械行業可能超預期持續反彈，但子行業表現會有差異，政府投資驅動的鐵路設備行業將難以跑贏大盤，工程機械行業相對樂觀，將受益于房地產投資的反彈。重點推薦三一重工、徐工科技、柳工和中聯重科。
招商證券食品飲料行業分析師朱衛華認為：大眾品（啤酒、乳業、肉制品）正處黃金階段，高端品（白酒、紅酒、黃酒）受益通脹預期。在保證流動性持續的基礎之上，高端品銷售將持續向好，預計今年三季度一線公司銷量有望同比增長，而四季度同比增長速度有望更快，因為上年同期基數相對低。而由于“投資先行、消費后行”，實體經濟中消費形勢在不斷轉好，食品飲料行業估值上相對市場仍有優勢。看好貴州茅臺、張裕、瀘州老窖。
行業配置方面，招商證券強調下半年行業配置思路應轉變為基于企業盈利恢復和行業間利潤增長的比較，看好地產金融、持有上游、埋伏中游，并建議超配地產、金融；煤炭、有色；鋼鐵、化工等行業。
本次會議招商證券還就創業板的上市與投資與投資者進行深入的交流，介紹了創業板的參與規則、投資機會并提示了創業板投資的相關風險。
招商證券董事長宮少林指出作為證券市場的參與者與受益者，招商證券始終高度重視投資者教育工作，本次活動為了引導投資者理性參與證券投資，促進創業板市場健康發展，安排了投資者如何參與創業板投資的內容，力求用實實在在的行動加強對投資者的教育、服務和保護，希望通過與投資人持續的溝通互動、答疑解惑，提示風險、交流經驗為證券市場的和諧穩定發展盡一份責任。
