北京2023年5月25日 /美通社/ -- 2023年5月19日，大家資產(chǎn)"勤研篤行 服務(wù)實(shí)體——保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債管理與投資策略工作交流會(huì)"在廈門成功舉辦。會(huì)議聚焦保險(xiǎn)與理財(cái)?shù)暮诵哪芰ㄔO(shè)，與會(huì)代表通過(guò)主題演講、圓桌論壇等形式，共同探討兩大主體服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中資產(chǎn)負(fù)債管理及投資策略選擇兩個(gè)核心問(wèn)題。中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云、大家資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理吳劍飛等領(lǐng)導(dǎo)出席，來(lái)自保險(xiǎn)、銀行等金融機(jī)構(gòu)的主要領(lǐng)導(dǎo)、投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人等80余人參會(huì)。會(huì)議由大家資產(chǎn)副總經(jīng)理胡德佳主持。

曹德云：進(jìn)一步深化資產(chǎn)負(fù)債管理創(chuàng)造價(jià)值的理念

會(huì)上，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云以"保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理重要意義與新要求"為題做開(kāi)場(chǎng)致辭。曹德云認(rèn)為，我國(guó)保險(xiǎn)資管行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，未來(lái)發(fā)展可期，這其中需要強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債管理能力為支撐，讓資產(chǎn)負(fù)債管理成為行業(yè)在整體經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略發(fā)展、治理決策等各方面的核心模式，進(jìn)一步深化資產(chǎn)負(fù)債管理創(chuàng)造價(jià)值的理念。

具體來(lái)說(shuō)，一是從行業(yè)自律角度，協(xié)助強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理的監(jiān)管，并重點(diǎn)推廣一些優(yōu)秀的實(shí)踐案例等，形成行業(yè)的協(xié)同效應(yīng)；二是從公司角度，強(qiáng)化保險(xiǎn)公司以資產(chǎn)負(fù)債管理為核心的經(jīng)營(yíng)理念，在健全組織架構(gòu)、優(yōu)化專業(yè)團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新管理模式、細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)流程、完善考核機(jī)制、提升技術(shù)手段等方面，將資產(chǎn)負(fù)債管理的理念加以融入；三是豐富資產(chǎn)負(fù)債管理的內(nèi)涵，在強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債管理的期限、幣種、規(guī)模、結(jié)構(gòu)等技術(shù)性匹配的基礎(chǔ)上，延展到功能性匹配，例如需整體考慮負(fù)債端的風(fēng)險(xiǎn)特征很容易傳導(dǎo)到資產(chǎn)端，二者不能分隔來(lái)看；四是加快資產(chǎn)端和負(fù)債端的產(chǎn)品創(chuàng)新，通過(guò)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)更多與負(fù)債相適配的債權(quán)股權(quán)、資產(chǎn)證券化等類型的產(chǎn)品，為改善資產(chǎn)負(fù)債匹配創(chuàng)造更多的工具與條件。

張佳：資產(chǎn)負(fù)債管理體系需要形成"閉環(huán)管理機(jī)制"

安永（中國(guó)）企業(yè)咨詢有限公司合伙人張佳為與會(huì)嘉賓分享了"保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理的現(xiàn)狀、問(wèn)題及建議"。她介紹，近年來(lái)，行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理意識(shí)不斷提升、管理能力持續(xù)加強(qiáng)，資產(chǎn)端注重拉長(zhǎng)久期、縮短缺口，負(fù)債端重視發(fā)展長(zhǎng)期保障業(yè)務(wù)、控制成本，整體資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況得到了顯著改善。

進(jìn)入2023年，長(zhǎng)期利率下行和監(jiān)管政策變化的新形勢(shì)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更要切實(shí)提升資產(chǎn)負(fù)債管理水平、打造資產(chǎn)負(fù)債管理的"閉環(huán)管理機(jī)制"。張佳認(rèn)為，一是要將資產(chǎn)負(fù)債管理理念貫穿保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程，需要保險(xiǎn)公司ALM相關(guān)部門共同參與、相互配合；二是將資產(chǎn)負(fù)債管理理念融入產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、資產(chǎn)配置、年度投資計(jì)劃及動(dòng)態(tài)調(diào)整、投資策略制定、分紅萬(wàn)能結(jié)算策略、流動(dòng)性管理、業(yè)務(wù)規(guī)劃、再保險(xiǎn)安排等關(guān)鍵流程中；三是建立資產(chǎn)方和負(fù)債方相互溝通和協(xié)調(diào)的機(jī)制；四是建立資產(chǎn)負(fù)債端各方統(tǒng)一的"語(yǔ)言"和評(píng)價(jià)標(biāo)尺，有針對(duì)性的開(kāi)展模型系統(tǒng)建設(shè)、績(jī)效考核體系和相關(guān)培訓(xùn)工作。

初冬：保險(xiǎn)資金與理財(cái)子公司未來(lái)合作空間廣闊

浦銀理財(cái)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理初冬以"保險(xiǎn)資金與理財(cái)子公司合作形式與展望"做主題演講，她認(rèn)為，保險(xiǎn)資金與理財(cái)子公司在資金特性、投研稟賦、資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)和實(shí)際運(yùn)作方面互有比較優(yōu)勢(shì)，未來(lái)在委托投資、項(xiàng)目資產(chǎn)、組合融資等多方面仍有廣闊的合作空間可以開(kāi)展。

具體來(lái)說(shuō)，一是增量資產(chǎn)中存在合作空間，理財(cái)子公司可以為保險(xiǎn)資金定制化發(fā)行私募理財(cái)產(chǎn)品，或雙方聯(lián)合發(fā)行私行產(chǎn)品，增加保險(xiǎn)資管產(chǎn)品作為配置品種，優(yōu)化銀行理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)。二是非標(biāo)資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)與再整合，保險(xiǎn)資管可為理財(cái)子公司提供非標(biāo)資產(chǎn)，或?qū)⒋胬m(xù)期較短的非標(biāo)資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，從而加速資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化雙方的資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)。三是保險(xiǎn)資管、理財(cái)子互為委托人的合作，保險(xiǎn)資管作為受托人，可為理財(cái)子公司提供專戶受托管理服務(wù)，輸出大類資產(chǎn)配置和獲取絕對(duì)收益等方面的能力；理財(cái)子公司作為受托人，憑借在債權(quán)投資、項(xiàng)目資產(chǎn)獲取及銷售渠道等方面的能力，為保險(xiǎn)公司提供更多差異化的選擇。

吳劍飛：打造兼具"保險(xiǎn)特色"與"大家特色"的方法論體系

作為此次會(huì)議的主辦方，大家資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司由總經(jīng)理吳劍飛以"保險(xiǎn)投資方法論芻論"為題發(fā)表演講，介紹了大家資產(chǎn)對(duì)于保險(xiǎn)投資的理解。

吳劍飛認(rèn)為，大家資產(chǎn)的投資方法論體系兼具"保險(xiǎn)特色"與"大家特色"。所謂保險(xiǎn)特色，即是要在中長(zhǎng)期的時(shí)間區(qū)間中，穩(wěn)定輸出絕對(duì)收益、資債匹配、回撤控制這三方面的投資能力；所謂"大家特色"，即是以"兼容并包"的理念，萃取大資管行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先經(jīng)驗(yàn)，打造"適應(yīng)受托目標(biāo)、適應(yīng)市場(chǎng)特征、適應(yīng)自身優(yōu)勢(shì)"的"人機(jī)融合"方法論體系。以此方法論為指導(dǎo)，大家資產(chǎn)不斷完善自身投研體系建設(shè)，包括：決策機(jī)制方面突出行政組織體系下專業(yè)化耦合，授權(quán)體系方面形成三維立體授權(quán)、決策模式有機(jī)結(jié)合，權(quán)益投資方面實(shí)施矩陣式管理與網(wǎng)格化監(jiān)測(cè)，輔以紀(jì)律嚴(yán)明、制度健全的風(fēng)險(xiǎn)控制體系和自主可控的數(shù)字化體系。在自身投研能力強(qiáng)大支撐下，最近三年多以來(lái)，大家資產(chǎn)三方業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，截止今年一季度末已達(dá)2600億元，構(gòu)建起全品類覆蓋、全周期管理的多層次產(chǎn)品體系，包攬金牛獎(jiǎng)、金鼎獎(jiǎng)、方舟將等行業(yè)主流獎(jiǎng)項(xiàng)。未來(lái)，大家資產(chǎn)還將一如既往以專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，用實(shí)績(jī)回饋客戶，為行業(yè)貢獻(xiàn)力量。

多元投資目標(biāo)下的投資管理

主題演講后，財(cái)信吉祥人壽助理總裁、首席投資官鄒萬(wàn)紅，橫琴人壽總經(jīng)理助理、首席投資官王立川，中英人壽資管中心總經(jīng)理王楠，平安理財(cái)固定收益部總經(jīng)理孫健，民生理財(cái)固定收益投資部、研究部主管（部門負(fù)責(zé)人）鄭國(guó)輝，圍繞"多元投資目標(biāo)下的投資管理"開(kāi)展圓桌討論。圓桌論壇由大家資產(chǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)總監(jiān)鄧小娟主持。

關(guān)于投資目標(biāo)與考核體系設(shè)置，圓桌嘉賓認(rèn)為，面對(duì)多元考核指標(biāo)，要設(shè)置適配的獎(jiǎng)懲機(jī)制，才能將考核指標(biāo)指揮棒作用充分發(fā)揮，促進(jìn)投資目標(biāo)的達(dá)成。關(guān)于如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，圓桌嘉賓表示，大類資產(chǎn)配置是"方向盤"，把控公司整體的投資方向，在方向正確的基礎(chǔ)上，再通過(guò)戰(zhàn)術(shù)配置來(lái)調(diào)節(jié)"速度"。同時(shí)，必須強(qiáng)調(diào)投資紀(jì)律的重要性，通過(guò)規(guī)章制度、投資紀(jì)律將策略、戰(zhàn)術(shù)固化下來(lái)，提升投資的勝率與回撤的控制。關(guān)于投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，圓桌嘉賓認(rèn)為，減少"內(nèi)耗"、提升幸福感、權(quán)責(zé)清晰是保持投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、高效的關(guān)鍵所在。創(chuàng)造簡(jiǎn)單、純粹的工作環(huán)境，讓考核機(jī)制公開(kāi)、透明、可驗(yàn)證，打造能發(fā)揮個(gè)人特長(zhǎng)與專業(yè)能力的平臺(tái)，不斷提升團(tuán)隊(duì)投資理念、投資方法的正確性與有效性。

本次會(huì)議邀請(qǐng)到保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、保險(xiǎn)業(yè)、銀行業(yè)的專家學(xué)者，一起圍繞保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理與投資策略展開(kāi)了深入的探討，集合行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和智慧，共同推動(dòng)保險(xiǎn)資管行業(yè)、大金融行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展道路，踐行"金融為民"的初心與使命，攜手打造行業(yè)共贏新生態(tài)。