6月25-26日，東方財富證券2025年中期策略會于湖南長沙召開。本次會議以“東方破曉·向新而生”為主題，匯聚宏觀領域權威專家、產業深耕的領軍人物、知名上市公司核心高管、實力投資機構。各方精英深度聚焦、前瞻展望全球形勢、經濟發展、宏觀政策、科技創新、消費趨勢、產業發展等話題，進行深入探討，激蕩思想，凝聚共識。
本次策略會為期兩天，首日到場參會人數超1000人。大會共設12個分會場，涵蓋宏觀策略、固定收益、計算機、新能源、新消費、非銀、周期、電子、傳媒互聯網、輕工紡服、食品飲料、機械、家電、通信等行業領域，東方財富證券研究所總量及行業首席分析師團隊悉數亮相，圍繞“五篇大文章”“AI大模型”“人形機器人”“消費復蘇韌性”“黃金市場強勁發展”“低空經濟”等年度關鍵詞，逐一呈現2025年中期投資策略展望。此外，本次策略會還組織了近400場小范圍交流，為投資機構、上市公司、產業專家提供同頻對話討論、碰撞思想火花的溝通平臺中國宏觀經濟研究院經濟研究所王利偉指出，今年以來我國頂住壓力經濟實現平穩增長，向新向優態勢明顯，為實現全年預期目標打下扎實基礎。從中期看，“十五五”時期是我國現代化建設承上啟下的關鍵攻堅五年，因地制宜培育新質生產力、深入擴大內需、加大改革創新力度成為重要導向，綜合考慮發展目標需要、發展條件支撐、發展趨勢可能、發展環境變化和發展政策保障等多方面因素，預計2025年及“十五五”時期，我國經濟增速仍有能力保持在5%左右的增長區間。
東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果解讀中期策略報告，他指出下半年市場預計將向上突破震蕩格局，中國資產信心重估繼續。美國經濟平緩下行，美債利率難降，美元趨弱，在一系列內外部不確定性下降后，外資有望開始流入中國股市。后續中國企業ROE修復將受益于供給側優化，呈現"縮量緩升"，龍頭估值修復。配置"先成長后價值"，港股成為機構主戰場。
短期變量關注貿易談判、國內重要會議、“十五五”規劃、聯儲降息及中國穩地產等政策。穩定紅利底倉，下半年隨風險偏好提振及盈利預期筑底，市場有望突破上行，關注互聯網、非銀金融、AI、半導體、傳媒 、有色等。
東方財富證券研究所宏觀首席王笑笑對2025年中期宏觀經濟與資產配置展望發表看法，他表示海外方面，美國燈塔漸晦，全球中流擊水。近年來，美國全球霸權根基逐漸松動，中美競爭格局或長期持續，全球不確定性上升，局勢復雜動蕩。國內方面，經濟以穩守韌，努力奮楫爭先。近年來，在美國挑起逆全球化背景下，中國展現負責任大國形象，經濟也顯現強勁韌性和巨大活力，成為全球的穩定錨，且關稅短期風險可控，未來“東升西落”趨勢延續。下一階段宏觀政策有三個重點方向，一是向內需要增長，二是以科技謀未來，三是堅持擴大開放。資產配置方面，一是不確定性環境中，黃金、債券繼續有配置價值，二是中國資產迎來重估，股市穩中有進，匯率形勢向好。
東方財富首席科學家、AI總監曹巍博士深入探討了關于金融+AI的未來展望，他指出人工智能正通過思維鏈技術革新金融決策，金融行業憑借高度數字化與海量研報數據優勢，可訓練專業的垂類思維鏈，需區分研報質量（如海外重量化、買方重深度），并可參考量化回測來優化獎勵信號。而金融智能體則將以多智能體協作框架（如妙想深度研究）實現高效投研任務并發執行，具備分工協同與流程透明優勢。
未來投研結合AI將經歷三階段范式轉變：從靜態框架生成，到動態實時更新，再到自主執行周期性任務；投顧服務則需依托大模型超長上下文技術的突破，記錄用戶全生命周期數據（文本/多模態），構建個性化的私人AI財富管家，實時跟蹤用戶家庭的教育、醫療等動態以提供個性化資產配置建議。
在固收分會場上，來自多家公募基金的投資領導、基金經理，圍繞“固收+”與債市量化、下半年債市的機會與風險兩個議題，展開了精彩的圓桌討論。
在“固收+”與債市量化議題的討論中，參會嘉賓分享了將大類資產配置方面的擇時框架與重點跟蹤指標應用于固收+基金的倉位調整策略，從產品內和產品外兩個維度，分享控制波動和回撤的實踐經驗，還討論了底倉品種選擇、行業與風格輪動、被動投資影響等話題。
在下半年債市的機會與風險議題的討論中，參會嘉賓對上半年經濟復蘇趨勢及當前財政政策的發力方向將對下半年債市的影響展開探討，分析貨幣政策基調、利率債供給沖擊、信用債風險、機構配置需求等關鍵因素，并提出下半主要風險防控策略、債券投資組合構建策略等
