• 復(fù)朗集團2025財年實現(xiàn)收入2.40億歐元，同比下降18%，反映持續(xù)的市場壓力及轉(zhuǎn)型與直營渠道優(yōu)化舉措的影響
• 盡管收入下降，邊際收益⁽¹⁾及經(jīng)調(diào)整EBITDA同比改善，體現(xiàn)出成本管控和更聚焦運營模式帶來的初步成效
• 直營占收入的68%，仍為最大渠道，Lanvin與Wolford于下半年呈現(xiàn)改善趨勢
• 戰(zhàn)略性組合及零售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化持續(xù)推進，包括門店精簡及Caruso業(yè)務(wù)剝離，進一步聚焦核心奢侈品牌
• 管理層團隊持續(xù)強化，支持集團執(zhí)行力提升及品牌發(fā)展進入新階段

上海2026年4月30日 /美通社/ -- 全球時尚奢侈品集團Lanvin Group（復(fù)朗集團）（紐交所代碼：LANV，簡稱"集團"），旗下品牌包括Lanvin、Wolford、Sergio Rossi和St. John，今日公布了2025財年全年業(yè)績。

在充滿挑戰(zhàn)的全球奢侈品市場環(huán)境下，集團2025財年實現(xiàn)收入2.4億歐元，同比下降18%。該表現(xiàn)既反映了宏觀經(jīng)濟壓力的持續(xù)影響，也體現(xiàn)了集團在年內(nèi)主動推進的一系列轉(zhuǎn)型舉措。集團持續(xù)聚焦核心品牌組合的強化與運營效率的提升。隨著運營調(diào)整、品牌重塑及零售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化逐步顯現(xiàn)成效，下半年表現(xiàn)呈現(xiàn)環(huán)比改善。

復(fù)朗集團董事長黃震表示："2025年是集團強化執(zhí)行力并取得重要戰(zhàn)略進展的一年。盡管外部環(huán)境依然充滿挑戰(zhàn)，我們?nèi)詧远ㄍ七M轉(zhuǎn)型舉措，優(yōu)化運營結(jié)構(gòu)，并持續(xù)夯實品牌的長期定位。我們對下半年動能的改善感到鼓舞，并對集團實現(xiàn)可持續(xù)增長的長期潛力保持信心。"

2025年全年業(yè)績回顧

復(fù)朗集團2025年全年審計收入，按品牌

復(fù)朗集團2025年全年經(jīng)審計關(guān)鍵財務(wù)指標

經(jīng)營亮點

區(qū)域及渠道動能改善：北美市場表現(xiàn)相對穩(wěn)健，主要得益于St. John的穩(wěn)定貢獻，而EMEA及大中華區(qū)需求依然承壓。DTC渠道占收入的68%，仍為集團最大渠道。Lanvin與Wolford在下半年呈現(xiàn)改善趨勢，反映運營與商業(yè)舉措逐步顯效。

運營紀律與組合優(yōu)化：集團持續(xù)推進轉(zhuǎn)型，聚焦提升效率、簡化組織架構(gòu)，并將資源集中于核心品牌。通過門店優(yōu)化及嚴格成本管控，經(jīng)調(diào)整EBITDA在收入下降背景下實現(xiàn)改善。Caruso業(yè)務(wù)的剝離進一步強化集團戰(zhàn)略聚焦。

品牌組合穩(wěn)步推進：St. John在北美市場保持穩(wěn)健表現(xiàn)。Wolford在產(chǎn)品供應(yīng)改善及批發(fā)渠道恢復(fù)帶動下，下半年顯著回暖。Lanvin持續(xù)推進品牌創(chuàng)意重塑，Sergio Rossi則在推進重組及輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型方面取得重要進展。

管理團隊持續(xù)強化：Lanvin任命Barbara Werschine為副首席執(zhí)行官，Wolford任命Marco Pozzo為首席執(zhí)行官，St. John任命Mandy West為首席執(zhí)行官，進一步提升集團執(zhí)行能力并支持品牌長期發(fā)展。

2025年財務(wù)表現(xiàn)回顧

收入

集團2025財年實現(xiàn)收入2.40億歐元，同比下降18%。收入下降主要受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、EMEA及大中華區(qū)需求走弱，以及門店優(yōu)化與品牌重塑等戰(zhàn)略舉措的影響。Lanvin及Wolford在下半年表現(xiàn)改善，顯示出初步企穩(wěn)跡象。

毛利潤

毛利潤為1.40億歐元，毛利率為58%，相比2024財年的1.72億歐元及59%略有下降。毛利下降主要受銷售規(guī)模下降影響，但得益于價格紀律及更為健康的庫存結(jié)構(gòu)，毛利率保持相對穩(wěn)健。

邊際收益^（1）

邊際收益（定義為毛利潤減銷售及營銷費用）為負3,100萬歐元，較2024年的負3,400萬歐元有所改善，主要得益于零售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及持續(xù)成本管控，對沖了收入下滑帶來的影響。

經(jīng)調(diào)整EBITDA

盡管毛利潤有所下滑，經(jīng)調(diào)整EBITDA由2024財年的負9,400萬歐元改善至2025財年的負9,000萬歐元，體現(xiàn)出運營效率提升及成本優(yōu)化的成效。

分品牌業(yè)績表現(xiàn)

Lanvin: 收入同比下降30%至5,800萬歐元，反映品牌轉(zhuǎn)型及零售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化的持續(xù)推進。毛利率保持在58%的穩(wěn)健水平。邊際虧損基本持平，體現(xiàn)出成本控制的效果。在Peter Copping的創(chuàng)意領(lǐng)導(dǎo)下，下半年市場反饋出現(xiàn)初步改善。

Wolford: 收入同比下降14%至7,600萬歐元。上半年受此前物流問題影響，下半年隨著產(chǎn)能恢復(fù)及產(chǎn)品供應(yīng)改善，表現(xiàn)顯著回升。批發(fā)渠道同比增長19%。毛利率保持在58%，邊際虧損有所改善，體現(xiàn)運營效率提升及持續(xù)成本管控。Marco Pozzo出任首席執(zhí)行官，進一步強化管理層，為品牌下一階段復(fù)蘇提供支持。

Sergio Rossi: 收入同比下降30%至3,000萬歐元，主要受DTC及批發(fā)渠道疲軟及市場情緒謹慎影響。毛利率降至32%，主要由于渠道結(jié)構(gòu)變化及產(chǎn)量下降。邊際虧損增加約300萬歐元，部分被嚴格成本控制所抵消。品牌持續(xù)推進輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，未來重點包括生產(chǎn)重組、渠道優(yōu)化及交付能力提升。

St. John: 收入同比小幅下降1%至7,800萬歐元，按品牌報告貨幣計算實現(xiàn)3%的增長。北美市場保持強勁表現(xiàn)，得益于批發(fā)及電商渠道的持續(xù)增長（分別按品牌報告貨幣計算實現(xiàn)14%及25%增長）。毛利率維持在69%的穩(wěn)健水平，邊際利潤提升至1,000萬歐元，反映出嚴格執(zhí)行力及持續(xù)的供應(yīng)鏈效率提升。Mandy West出任首席執(zhí)行官，進一步強化了St. John的管理團隊，支持品牌持續(xù)鞏固其在北美市場的領(lǐng)先地位。

展望2026

展望未來，集團將繼續(xù)鞏固2025年下半年所取得的改善成果，依托創(chuàng)意動能的恢復(fù)、品牌管理團隊的強化以及更聚焦的運營模式推動發(fā)展。集團預(yù)計于2026年基本完成當前轉(zhuǎn)型計劃，標志戰(zhàn)略演進的重要里程碑。盡管市場環(huán)境仍存在不確定性，過去一年所采取的舉措已為未來業(yè)績改善及長期可持續(xù)增長奠定更加堅實的基礎(chǔ)。

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注: 于2025年底，集團批準對Caruso業(yè)務(wù)進行戰(zhàn)略性剝離。根據(jù)《國際財務(wù)報告準則第5號》，Caruso被列示為終止經(jīng)營業(yè)務(wù)，并對往期數(shù)據(jù)進行重述以確保可比性，同時其相關(guān)資產(chǎn)及負債于年末劃分為持有待售。該交易已于2026年2月6日完成。

注:所有百分比變化均基于實際貨幣匯率計算。

注:本公告包含某些非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標，如邊際收益、邊際收益率、經(jīng)調(diào)整 EBIT 和經(jīng)調(diào)整 EBITDA。更多信息，請參見"非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標和定義"部分。 

(1)  邊際收益定義為收入扣除銷售成本和銷售及市場營銷費用。

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年度 20-F 報告 

我們的年度 20-F 報告包含截至 2025 年 12 月 31 日的財務(wù)報表，可從集團的投資者關(guān)系 網(wǎng)站（https://ir.lanvin-group.com）的"Financials / SEC Filings"頁面或 SEC 網(wǎng)站 （www.sec.gov）下載。

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電話會議 

如之前公布，今天美國東部時間上午 8:00 / 中國時間晚上 8:00，集團將舉行網(wǎng)絡(luò)直播和電話會議，分享和探討 2025年全年業(yè)績及 2026 年展望。電話會議期間，管理層將參考一份特定的幻燈片演示材料，該材料將在電話會議當天提供，請登錄集團投資者關(guān)系網(wǎng)站（https://ir.lanvin-group.com. ）的"EVENTS"頁面查看。請點擊以下鏈接注冊，參與我們的電話會議：

注冊鏈接：https://dpregister.com/sreg/10208533/103e05480f8

電話會議重播將在會議后約一小時內(nèi)開放，2026年 5月4 日前可撥入如下號碼收聽重 播：

美國/加拿大地區(qū)免費電話：1-855-669-9658
國際電話：1-412-317-0088
重播訪問代碼：5101970

會議的直播和回放以及會議材料均可通過集團的投資者關(guān)系網(wǎng)站收看和獲取： https://ir.lanvin-group.com.

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關(guān)于Lanvin Group

Lanvin Group（復(fù)朗集團）是一家全球時尚奢侈品集團，2022年12月15日起以"LANV" 為代碼在紐約證券交易所上市交易。復(fù)朗集團旗下品牌包括法國歷史悠久的高級時裝屋Lanvin、奧地利高奢貼身服飾品牌Wolford、意大利奢侈鞋履品牌Sergio Rossi以及美國奢華女裝品牌St. John。憑借創(chuàng)新理念和與行業(yè)領(lǐng)先合作伙伴建立的獨特戰(zhàn)略聯(lián)盟，復(fù)朗集團通過戰(zhàn)略投資、產(chǎn)業(yè)運營和對全球增長最快的時尚奢侈品市場的了解，致力推動旗下品牌的全球擴張，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。詳情請參閱網(wǎng)站www.lanvin-group.com。瀏覽投資者簡報，請前往https://ir.lanvin-group.com。 

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前瞻性陳述

本通訊（包括所載"展望 2026"部分），包含"前瞻性陳述"（依《1995 年私人證券訴訟改革法案》"安全港"條款定義）。前瞻性陳述通常附有如下詞語："相信"、"或"、"將"、"估計"、"繼續(xù)"、"預(yù)料"、"有意"、"預(yù)期"、"應(yīng)當"、"將會"、"計劃"、"預(yù)計"、"潛在"、"似乎"、"尋求"、"未來"、"展望"、"預(yù)測"，及預(yù)測或表明未來事件或趨勢或非歷史事項陳述的類似表達。該等前瞻性陳述包括但不限于，有關(guān)其他財務(wù)及業(yè)績指標和對市場機遇的估計和預(yù)估。該等陳述基于各種假設(shè)，不論是否在本通訊中指明，并基于復(fù)朗集團相關(guān)管理層的現(xiàn)有預(yù)期，并非對實際業(yè)績的預(yù)測。該等前瞻性陳述僅用作說明目的，投資人不得將其作為擔保、保證、或?qū)κ聦嵒蚋怕拭鞔_表述而加以依賴。實際事件及形勢很難或不可能被預(yù)測，且與假設(shè)不同。許多實際事件及形勢超出復(fù)朗集團的掌控。可能導(dǎo)致實際結(jié)果實質(zhì)不同于前瞻性陳述明示或暗示結(jié)果的潛在風(fēng)險和不確定性包括但不限于：不利于復(fù)朗集團從事之業(yè)務(wù)的變動；復(fù)朗集團的預(yù)計財務(wù)信息、預(yù)期增長率、盈利能力和市場機遇并不代表其實際或未來業(yè)績；增速管理；新冠疫情或類似公共衛(wèi)生危機對復(fù)朗集團業(yè)務(wù)的影響；復(fù)朗集團維護其品牌價值、認可度及聲譽的能力，及識別和響應(yīng)新的和不斷變化的客戶偏好的能力；客戶購物能力及欲望；復(fù)朗集團成功實施其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及計劃的能力；復(fù)朗集團有效管理其廣告及營銷費用并取得預(yù)期影響的能力；準確預(yù)測客戶需求的能力；個人奢侈品市場的激烈競爭；復(fù)朗集團的分銷渠道或該合作伙伴的中止；復(fù)朗集團協(xié)商、維系或續(xù)簽許可證協(xié)議的能力；復(fù)朗集團保護其知識產(chǎn)權(quán)的能力；復(fù)朗集團吸引及挽留合資格人士和維護手工藝的能力；復(fù)朗集團發(fā)展及維護其有效內(nèi)控的能力；經(jīng)濟形勢；未來融資結(jié)果；及不時向美國證監(jiān)會申報之報告中所討論因素。如任一風(fēng)險成為現(xiàn)實，或復(fù)朗集團的假設(shè)被證明是錯誤的，實際結(jié)果可能與該等前瞻性陳述所暗示的結(jié)果存在重大差異。存在復(fù)朗集團目前未知，或認為現(xiàn)階段不構(gòu)成重要性的額外風(fēng)險可能導(dǎo)致實際結(jié)果實質(zhì)不同于本前瞻性陳述。此外，本前瞻性陳述僅針對復(fù)朗集團對未來事件及看法截至本通訊日期的預(yù)期，計劃及預(yù)計。復(fù)朗集團預(yù)期，隨后的事件及進展可能導(dǎo)致其評估發(fā)生變動。然而，盡管復(fù)朗集團可選擇在未來某個時點更新該等前瞻性陳述，復(fù)朗集團明確排除任何如此行事的義務(wù)。該等前瞻性陳述不得作為代表復(fù)朗集團對本通訊日后任何日期相關(guān)情形的評估而加以依賴。為此，不得過度依賴前瞻性陳述。 

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非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標和定義

本通訊包括部分非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標，如邊際收益、邊際收益率、經(jīng)調(diào)整 EBIT，以及經(jīng)調(diào)整 EBITDA。這些非國際財務(wù)報告準則計量方式作為額外補充，不能替代或優(yōu)于根據(jù)國際財務(wù)報告準則編制的財務(wù)表現(xiàn)計量方式，也不應(yīng)被視為凈利潤、營業(yè)收入 或根據(jù)國際財務(wù)報告準則或其衍生的任何其他表現(xiàn)計量方式的替代。非國際財務(wù)報告準則 計量方式與其最直接可比的國際財務(wù)報告準則對應(yīng)指標的調(diào)節(jié)表附載于本通訊的附錄。復(fù) 朗集團認為，這些非國際財務(wù)報告準則的財務(wù)業(yè)績指標為復(fù)朗集團投資人提供有用的補充 信息。復(fù)朗集團認為，使用這些非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標為投資者提供額外途徑，可 用于評估復(fù)朗集團的財務(wù)指標與其他類似公司的預(yù)期經(jīng)營業(yè)績和趨勢，及將復(fù)朗集團的財 務(wù)指標與其他類似公司進行比較，其中許多公司向投資人提供類似的非國際財務(wù)報告準則 財務(wù)指標。然而，在使用這些非國際財務(wù)報告準則計量方式及最接近國際財務(wù)報告準則的 同等計量方式方面存在局限性。例如，其他公司可能以不同的方式計算非國際財務(wù)報告準 則指標，或者可能使用其他指標來計算其財務(wù)表現(xiàn)，因此復(fù)朗集團的非國際財務(wù)報告準則 指標可能無法與其他公司類似標題的指標直接比較。復(fù)朗集團不會單獨考慮這些非國際財 務(wù)報告準則措施，也不會將其作為根據(jù)國際財務(wù)報告準則確定的財務(wù)指標的替代。這些非 國際財務(wù)報告準則財務(wù)計量方式的主要局限性在于，其排除了國際財務(wù)報告準則要求在復(fù) 朗集團財務(wù)報表中記錄的重大費用、收益和稅項負債。此外，非國際財務(wù)報告準則財務(wù)計 量方式還存在固有限制，因為它們反映了復(fù)朗集團在確定非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標時 對哪些費用和收益需被排除或納入的判斷。為彌補這些局限性，復(fù)朗集團提供了與國際財 務(wù)報告準則結(jié)果相關(guān)的非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標。

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問詢：

媒體
Lanvin Group
Winni Ren
winni.ren@lanvin-group.com

投資者
Lanvin Group
Coco Wang
coco.wang@lanvin-group.com 

附錄：

復(fù)朗集團全年經(jīng)審計綜合損益表

復(fù)朗集團全年經(jīng)審計綜合資產(chǎn)負債表

復(fù)朗集團全年經(jīng)審計綜合現(xiàn)金流量表

Lanvin品牌全年經(jīng)審計關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)⁽²⁾

Wolford品牌全年經(jīng)審計關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù) ⁽²⁾

Sergio Rossi品牌全年經(jīng)審計關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)⁽²⁾

St. John品牌全年經(jīng)審計關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)⁽²⁾

復(fù)朗集團品牌足跡

非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標調(diào)節(jié)表

復(fù)朗集團全年邊際收益調(diào)節(jié)表

復(fù)朗集團全年經(jīng)調(diào)整EBIT及經(jīng)調(diào)整EBITDA調(diào)節(jié)表

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注：
(1)  本公告包含某些非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標，如邊際收益、邊際收益率、經(jīng)調(diào)整EBIT和經(jīng)調(diào)整EBITDA。更多信息，請參見"非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標和定義"部分。
(2)  品牌層面財務(wù)數(shù)據(jù)不包含合并抵消。
(3)  DOS指代直營店鋪，包含正價精品店、奧萊折扣店、店中店及快閃店。
(4)  POS指代銷售點，包含直營店鋪及經(jīng)銷商銷售點。

我們的管理層使用多項非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標監(jiān)測和評估運營和財務(wù)績效，如邊際收益、邊際收益率、經(jīng)調(diào)整EBIT，以及經(jīng)調(diào)整EBITDA。我們的管理團隊認為這些非國際財務(wù)報告準則財務(wù)指標提供了有用和相關(guān)的信息，有助于提高他們評估財務(wù)績效和財務(wù)狀況的能力。它們也提供了可比較的指標，有助于管理層識別運營趨勢，并作出關(guān)于未來支出、資源配置以及其他運營決策。雖然類似的指標在我們所在的行業(yè)內(nèi)廣泛使用，但我們使用的財務(wù)指標不可與其他公司使用的同名指標相比較，其目的也不是取代按照國際財務(wù)報告準則編制的財務(wù)績效或財務(wù)狀況指標。

邊際收益指收入扣除銷售成本和銷售及市場營銷費用。邊際收益從毛利潤中扣除主要的可變銷售及市場營銷費用，我們的管理層認為這是邊際層面盈利能力的重要指標。在邊際收益之下，主要的費用是一般行政費用和其他運營費用（包括外匯收益及虧損和減值虧損）。隨著我們持續(xù)優(yōu)先旗下品牌的管理，我們相信通過將固定費用占收入的比例維持在較低水平，從而在不同品牌之間實現(xiàn)更大的規(guī)模經(jīng)濟效益。因此，我們將邊際收益率作為集團層面和旗下品牌盈利能力的關(guān)鍵指標。

邊際收益率指邊際收益除以收入。

經(jīng)調(diào)整EBIT指利潤或虧損扣除所得稅、凈財務(wù)費用、以股份為基礎(chǔ)的薪酬，就性質(zhì)重大且管理層認為不能反映基礎(chǔ)運營活動的收入和成本（主要包括出售長期資產(chǎn)的凈收益、債務(wù)重組收益和政府補助）作出調(diào)整。

經(jīng)調(diào)整EBITDA指利潤或虧損扣除所得稅、凈財務(wù)成本、匯兌收益/（損失）、折舊、攤銷、以股份為基礎(chǔ)的薪酬和撥備以及減值虧損，就性質(zhì)重大且管理層認為不能反映基礎(chǔ)運營活動的收入和成本（主要包括出售長期資產(chǎn)的凈收益、債務(wù)重組收益和政府補助）作出調(diào)整。