新加坡2025年10月9日 /美通社/ -- 東盟與中日韓（10+3）宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）今日正式發(fā)布《東盟與中日韓金融穩(wěn)定報(bào)告（2025）》（AFSR）和《東盟與中日韓區(qū)域經(jīng)濟(jì)展望》（AREO）2025年10月更新。報(bào)告指出，盡管美國(guó)貿(mào)易政策調(diào)整及地緣政治緊張局勢(shì)推動(dòng)不確定性上升，但區(qū)域經(jīng)濟(jì)仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

在強(qiáng)勁的上半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和超預(yù)期出口增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，10+3區(qū)域2025年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為4.1%，2026年預(yù)計(jì)為3.8%，均較今年7月預(yù)測(cè)有所上調(diào)。自4月"解放日"關(guān)稅政策推出導(dǎo)致市場(chǎng)壓力階段性上升后，目前壓力已逐步緩解。

AMRO首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何東表示："區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和國(guó)內(nèi)需求正日益成為10+3經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐。不過(guò)，由于本地區(qū)與全球金融體系深度融合，因此難以完全規(guī)避外部沖擊。總體來(lái)看，區(qū)域金融體系保持穩(wěn)健運(yùn)行，當(dāng)然也有一些持續(xù)存在的脆弱性問(wèn)題需要關(guān)注。"

在貿(mào)易格局演變背景下，出口導(dǎo)向型企業(yè)——特別是對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴度較高的中小企業(yè)——可能面臨利潤(rùn)壓力。美國(guó)加征關(guān)稅或?qū)?dǎo)致自身通脹壓力持續(xù)，加大美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策難度，并可能產(chǎn)生全球溢出效應(yīng)。此外，美元避險(xiǎn)地位的不確定性上升，也可能加劇全球金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化。

面對(duì)復(fù)雜外部環(huán)境，10+3經(jīng)濟(jì)體具備較為充分的應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)。精準(zhǔn)調(diào)控的政策組合與堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面——包括穩(wěn)健的銀行體系、持續(xù)深化的金融市場(chǎng)、充裕的外匯儲(chǔ)備和充足的政策空間——為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了有力支撐。當(dāng)前，10+3多數(shù)經(jīng)濟(jì)體通脹水平溫和、預(yù)期穩(wěn)定，為央行繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策、支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件。

與此同時(shí)，宏觀審慎政策工具與外匯、資本流動(dòng)管理措施協(xié)同發(fā)力，為維護(hù)金融穩(wěn)定、防范外部風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)構(gòu)筑了有效防線。AMRO強(qiáng)調(diào)，在外部不確定性高企的背景下，政策應(yīng)著力精準(zhǔn)支持薄弱環(huán)節(jié)，同時(shí)實(shí)施要審慎，以保留政策空間。

除這些短期風(fēng)險(xiǎn)外，10+3地區(qū)也正在經(jīng)歷深層次的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。其中，金融服務(wù)數(shù)字化快速發(fā)展，在提升金融普惠水平和運(yùn)行效率的同時(shí)，也給金融穩(wěn)定帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。

AMRO金融監(jiān)測(cè)部門負(fù)責(zé)人Runchana Pongsaparn指出："銀行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型正在重塑市場(chǎng)格局，為提升金融服務(wù)包容性和運(yùn)行效率開(kāi)辟了新路徑，但這也改變了金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的特性和分布。政策制定者需采取多元并進(jìn)的策略，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)有效管控風(fēng)險(xiǎn)，并依據(jù)不同市場(chǎng)的發(fā)展程度進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。"

在積極應(yīng)對(duì)短期挑戰(zhàn)的同時(shí)， AMRO強(qiáng)調(diào)，10+3地區(qū)要進(jìn)一步完善政策框架、提升政策透明度、深化國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)并增強(qiáng)政策緩沖能力，以減輕外部沖擊帶來(lái)的溢出風(fēng)險(xiǎn)。

何東博士總結(jié)表示："通過(guò)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)、深化財(cái)金合作與區(qū)域一體化建設(shè)，10+3能夠?qū)?dāng)前挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為未來(lái)發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁、更緊密和更具韌性的區(qū)域發(fā)展。"

更多深度分析請(qǐng)參閱AMRO最新發(fā)布的旗艦報(bào)告：《東盟與中日韓金融穩(wěn)定報(bào)告（2025）》與《東盟與中日韓區(qū)域經(jīng)濟(jì)展望》2025年10月更新。