境內架構的熱度不斷升高，境外架構下的直接持股模式繼續跑贏 VIE 模式

北京 2025年6月27日 /美通社/ -- 今日，漢坤律師事務所（以下簡稱"漢坤"）正式發布《漢坤2024年度VC/PE項目數據分析報告》（中文版）（以下簡稱"報告"），并在其網站順利上線。網址鏈接：

https://www.hankunlaw.com/upload/portal/20250627/d0a538033cddb2078913eaac7ed63e7a.pdf

報告中，漢坤對2024年交割的VC/PE項目進行了歸納總結，并對該類項目涉及的投融資架構和關鍵法律條款進行了逐一分析。同時，漢坤整合了最近八年收集的超過4,100個VC/PE項目，進行了數據的橫向對比，呈現出投融資架構和關鍵法律條款的變化趨勢，在一定程度上展現出行業的發展。

第一部分

報告第一部分總結了2024年度漢坤參與的VC/PE項目呈現的幾個趨勢和特點：

• 交易數量持續下滑，平均投資金額較前一年略有增長
• 早期投融資項目的占比繼續增長
• 境內架構的熱度不斷升高，境外架構下的直接持股模式繼續跑贏VIE模式
• 被投公司的主要業務運營地依然集中在北京、上海、深圳
• 投融資的熱點行業集中在人工智能和生物醫療
• 戰略投資項目的比例略微升高
• 事先簽訂Term Sheet的項目比例達到近八年最低

第二部分

報告第二部分重點對VC/PE項目中多個關鍵法律條款進行了梳理和解析，歸納總結近幾年的變化趨勢。這些條款包括：優先認購權、優先購買權、共同出售權、回購權、反稀釋權、領售權、優先分紅權、保護性條款、董事席位、員工股權激勵計劃、清算優先權、創始股東的限制條款、創始股東的股權出售、信息權和檢查權、陳述與保證的追索期限、賠償條款和創始股東的個人賠償責任、投資人的限制條款、最優惠待遇、對賭機制、適用法律和爭議解決方式。

目前，漢坤已連續九年發布VC/PE項目數據分析報告。《2024年度VC/PE項目數據分析報告》凝聚了漢坤一年來對行業的經驗和觀察，以及嚴謹和專業的數據分析。漢坤期待這份報告能對當下VC/PE市場的發展提供一些有價值的參考。