深圳2022年11月29日 /美通社/ -- "房地產業關聯很多上下游行業，其良性循環對經濟健康發展具有重要意義。"中國人民銀行行長易綱在近日的2022金融街論壇年會上說道。作為國民經濟的重要支柱，房地產行業一頭連著國民經濟，一頭系著民生福祉。在"房住不炒"主基調下，"支持實施改善優質房企資產負債表計劃"的行業提質正提上日程。

大浪淘沙，唯有"硬實力"才能在百舸爭流中得以存續。11月24日，華僑城A（000069.SZ）所發布的投資者關系活動記錄表顯示，1-9月，公司結轉項目毛利率約20%，優于行業平均。截至三季度末，從前十大流通股東名單中社保基金家數來看，被視為"中長期投資者"的社保基金共持有華僑城A 12350萬股，環比大幅增加27.51%。今年8月，華僑城A入選中國上市公司協會公布的"A股上市公司豐厚回報榜"，三季報披露后，華僑城A的相對價格強度（RPS）更是明顯走高，截至11月14日，華僑城A RPS10達到了91%，意味著在過去十個交易日，其股票價格漲幅高于市場上91%的股票。

穩健經營  激流勇進韌性凸顯

隨著財務穩健性成為衡量房企"生存力"的重要指標，房企兩極分化開始加劇，"大而穩"的頭部房企，因為"穩健"優勢，在市場波動中韌性凸顯。對于持續追求"長期價值"的華僑城而言，"穩健經營"始終是其基本配置。

一以貫之的財務自律，是華僑城穩健經營的基石。從三季報的數據看，公司凈資產負債率為71%、剔除預售款后的資產負債率為67.5%、現金短債比為2.21倍，"三條紅線"指標依然保持"綠檔"優勢。優秀的業績表現下，一項項榮譽接踵而來，"中國房地產優質產品獎""2022中國地產上市公司品牌價值TOP100"第6位、"2022房地產開發企業品牌價值50強"第28位、"2022房地產開發企業品牌價值央企10強"第10位、"2022中國上市公司品牌價值榜TOP100"第47位…

"華僑城把現金流當作生命線，尤其是這幾年，一直保持著充裕的流動性，這對于房地產企業來說非常難得。"有分析人士指出，"盡管利潤承壓，但華僑城的國資背景和管理層對資產結構的及時優化、對風險控制的防微杜漸、對資金管理水平的綜合提升，都為公司構筑了強大的護城河，也為它應對市場波動預留了足夠的彈性空間。"

在市場普遍"缺水"的情況下，華僑城A連續多年現金流為正。不僅如此，如果長期關注，不難發現，近年來，該公司圍繞現金的"流入""流出"展開了一系列"精準操作"。

一方面，優化資產結構，持續降低融資成本、降低有息負債總額，并"瘦身"減負。繼上半年綜合融資成本較年初下降10個基點，降至4.36%以后，公司在下半年發行的中期票據、超短債，發行利率維持在了1.77%-4.2%之間，綜合融資成本有望進一步降低。同時，出售部分資產"減重"健體，有效盤活資產存量，適度補充現金流。

另一方面，強化資金管理，聚焦核心城市核心資產，嚴格控制資金投入。在保證現金流安全的前提下，華僑城堅持補充優質土地資源。"公司將持續關注重點區域，聚焦一線城市及重點區域的優質資源，在做好充分市場調研的情況下，伺機獲取優質的項目。"華僑城工作人員在深交所互動易上對企業的拿地政策回復道。2022年前三季度，公司共獲取4個項目，土地總價款為24億，僅相當于同期銷售額的6%，而在累計土地儲備上，截至三季度末，華僑城累計土地儲備總占地面積為2115.41萬平方米，剩余可開發計容建筑面積1729萬平方米。充足的資金儲備、土地儲備，為企業的平穩發展提供了有效支撐，少量優質資產的補充，為企業的蓬勃邁進提供了強勁動力。

增量可期  向"市"而生迭代前行

"房地產泡沫化金融化勢頭得到根本扭轉，但不希望調整得太劇烈，還是得平穩地轉換。"銀保監會主席郭樹清表示。從數據上看，1-10月，全國商品房銷售面積累計同比快速下滑，10月份，70大中城市新建商品房價格指數同比為-2.4%，從4月進入負值后以來不斷下降，這也是近幾年來該項指標首年出現負值。

"平穩轉換"的節奏下，一系列促進行業"軟著陸"的政策相繼出臺，5年期LPR的多次下調、部分城市限購限貸的政策松動、民企融資"第二支箭"的加速落地、"金融16條"的強力支持……積極的政策環境，為像華僑城這樣的優質房企提供了"提質增效"的時間窗口。11月24日，工商銀行與12家全國性房地產企業簽訂戰略合作協議，提供意向性融資總額達6550億元，其中就包括華僑城。

放眼長遠，跳出"周期"的桎梏，思考可持續高質量發展，華僑城以"一體兩翼三功能"的房地產業務戰略發展新模式為指引，聚焦主業、擁抱市場，基于"兩翼"的存量擴增量，充分發揮文旅地產的既有優勢，積極拓展泛地產發展增量，以"投資、運營、服務"三功能深化價值呈現，推動企業朝著專業化、精益化的方向邁進。

立足當下，"抓去化"依然是華僑城擺在眼前的核心要務。為加大"去化"力度，華僑城統一部署、分區施策：華東區域緊跟區域內各城市政策調整節奏，動態優化銷售策略，精準制定銷售目標；華南區域聚焦"營銷年"經營策略，堅持多維度、高頻率監控成交數據，錨定市場動態，靈活調整項目推盤上市節奏；西部區域強化營銷激勵，加強營銷激勵政策，推動"論績評獎、立評立獎，即時總結、即時獎勵"。全力以赴的成果，也顯而易見，在每月披露的主要業務經營情況公告中，華僑城的合同銷售面積、合同銷售金額同比降幅逐漸收窄，向上向好未來可期。

同時，"保交付、保民生"是華僑城始終堅守的基本底線，這個"保"字，對華僑城來說，不僅保的是"如期"，更是"品質"。"收房當天，每個來收房的業主身后都會跟著幾個人，從驗房師到物業管家到置業顧問，很專業、很安心。"9月23日，前來佛山天鵝堡收房的業主張先生說到，"每戶門前都有專屬的剪彩儀式，儀式感滿滿。"同樣在9月交付的南京翡翠天域·臻園，"本來買這里，看重的是幼兒園、小學、初中的教育資源，沒想到收房以后發現這里的環境也很棒，好幾個公園，還有仙林湖，商超等生活配套也很齊全，有點驚喜。"就這樣，在一次次的交付中，華僑城履行著自己對于"幸福家"的承諾，守護著每一份穩穩的幸福。

日前，有專家接受中國證券報采訪時表示，"國有企業作為國民經濟的重要支柱，當前央企上市公司市盈率不足8倍，為近十年以來最低水平，顯著低于A股總體水平的14倍。"隨著中國經濟的恢復態勢不斷延續，"國企股估值一定會有所修復""央企龍頭尤其值得關注"，這其中，華僑城令人期待。