深圳2021年5月10日 /美通社/ -- 4月27日，2021「甲子引力X」大灣區科技創新高峰論壇在深圳舉辦。開幕式上，甲子光年智庫院長譚瑩為各界來賓帶來了《2021中國科技投資報告》。
甲子光年智庫院長 譚瑩
報告主要從中微觀層面，考察了當下四大熱門產業（智能制造、云計算、機器人、半導體）目前的市場痛點、產業鏈競爭格局。報告通過SaaS公司經營評價模型、熱詞盤點圖、技術投資氣泡圖以及細分賽道評估等模型，在中國科技投資和世界科技投資的整體對比中，剖析了中國企業的獨特優勢。
報告認為，無論是從時代機遇上，還是整體研發投入來說，中國科技發展勢頭明顯。接下來的5-10年，甚至更長時間，中國將進入“科技黃金時代”。
以下是譚瑩的演講實錄：
感謝一甲，很高興也很榮幸今天可以代表甲子光年智庫團隊，來到這里分享《2021中國科技投資報告》。一甲的《2021中國科技創新20條判斷：大變局中，萬物生長》講得都很宏觀，接下來我會從中微觀角度做一次簡易的呈現。這一部分我們將重點介紹現在四大熱門科技領域的投資趨勢，這四大領域分別是智能制造、云計算、半導體以及機器人。
首先是智能制造部分。
從全球市場來看，整個智能制造將是萬億級美金的大賽道。其中，航空航天、工業軟件、軌道交通、工控自動化、數控機床市場天花板較高，都是1000億美元以上的寬賽道。邊緣計算、人工智能、云計算、增材制造、大數據等目前維持著較高的市場增速，年增速超過20%。
行業的利潤總額表明了行業整體的付費能力，高速增長的固定資產投資額可以看出行業對于智能制造的高需求，所以利潤總額和固定資產投資均維持在較高水平的行業最值得關注。
從投融資的角度來看，智能制造現在整體處于融資高峰期。我們可以看到大多數企業的融資輪次尚未達到B輪，處于早期階段。具體來看，機器人這一細分賽道現在是智能制造領域絕對的熱門賽道，投資事件數量占比超過50%。自動/無人駕駛、前沿技術、集成電路等細分賽道緊隨其后。
在工業視覺領域，多家一線基金和政府產業基金紛紛入局。投資熱的背后，是大家對該領域發展前景的高度看好。我們也可以看到，產業鏈中游有集成商的創業企業現在備受資本青睞，其實現在大多數企業都處于產品小批量生產或解決方案整體高度定制化的階段，規模化的應用尚未普及。
對工業視覺創業公司最佳發展模式有以下五點總結：
第二部分，云計算。整體來說，現在多家大廠憑借其豐富的資源，已經在這個行業打造出了一個巨頭生態。市場格局整體呈現出極強的馬太效應，強者恒強，市場格局難以有所突破。然而，值得注意的是，和巨頭有著合作關系、把巨頭客戶沉淀到自己平臺上的初創企業，或許可以有以下三條擴張路徑：
其一，它們可以把產品化的比例放大，讓自身的產品在不同行業得到實際的場景化應用；其二，通過產業鏈上游和下游的平移擴大其整個市場的占有規模；其三，入局海外市場。
接下來的這張圖是我們智庫團隊制作的技術及商業化組合分析圖，我們通過技術成熟度和產品商業化程度這兩個維度，搭建了一個分析矩陣對云計算行業進行分析。
大家可以看到各個技術的不同分布情況。橫軸是行業商業化程度，縱軸是技術成熟度。氣泡圖的大小代表投融資規模。
總體來說，現在投資人和一些行業內的專家，還是會更關注底層技術和行業緊密結合的應用。我們從技術領域來看，邊緣計算、IoT平臺和分布式云，以及云原生、量子計算等技術領域，現在都收獲了較多的關注。
接下來看一張甲子智庫團隊制作的關于云計算領域的熱詞圖。通過這張圖我們不難發現，國內金融、能源、交通等產業集中度較高的行業上云率已經較高。未來，企業將會更加關注上云架構和業務流程的結合程度，云將成為企業組織架構中的重要組成部分。
具體到微觀層面，我們搭建了具體公司經營能力的評價體系公式，如圖所示：
我來給大家解讀。“F” -- Functionality，指的是SaaS產品本身的功能性，最大值設為1。“GTJD” -- Get the job done，指的是實際落地能力，最大值為1。
通過這個評價體系，我們可以判斷不同公司具體的經營能力。我們也知道，SaaS產品在推出初期，客戶留存率以及生命價值周期等常規評價指標是暫時失效的，企業應該更多將注意力放在產品推出之后給客戶帶來的實際價值層面，我們覺得是比較合適的。
我們關注到，電商SaaS現在比較受關注。我們就這個行業總結了兩點，首先是由依賴單一平臺轉向多平臺前端，獨立建站模式無法完全脫離電商平臺。初創公司或可關注“電商平臺內的私域流量”這一運營模式；跨境電商市場受疫情影響規模激增，行業配套資源逐漸完善，細分賽道受資本青睞，電商客服以及收單結匯等環節有待挖掘。
接下來進入半導體領域。整體分三個層次進行解讀。首先我們可以看到，整個行業的創業門檻比較高，我們也知道半導體這個領域面臨著非常激烈的全球競爭，壁壘也是非常高的。從產業拐點角度，我們看到了終端需求傳導、人才積累以及產業鏈配套，也是呈現出從量變走向質變的發展趨勢。關于技術拐點這一點，我們都知道摩爾定律放緩的趨勢其實是可以給我國半導體企業帶來很多機遇，但同時也會帶來很多挑戰，半導體應用場景也會更加分散。
從整體投資的角度分析，我們還是覺得應該要從產業視角出發，要以人為本。同樣，我們也搭建了一個評價體系，通過四個指標（產品能力、供應鏈把控能力、技術平臺屬性、市場化能力）綜合進行評價。整體的投資建議，我們覺得不同偏好的投資機構，應該有不同的定位以及能力圈的構建，早期投資階段是高風險、高回報的，需要具備技術判斷能力和業內資源優勢，中期要警惕低端陷阱，后期投資的并購和重組對資源整合能力的要求也是很高的。
我們同時也對IC設計行業的不同環節進行了具體分析。整體來說，IC測試行業核心競爭力表現為三大點：資本運作、技術和經驗、市場開拓。從IC設計角度來說，核心技術和持續的研發能力是核心競爭優勢。
我們再看一下機器人的情況。
整體來說，全球的機器人市場進入了穩定增長階段，中國機器人市場的整體增速高于全球市場。通過整個行業概覽、產業鏈和競爭格局的分析，我們分析了工業機器人和服務機器人。首先看一下工業機器人，它的產業鏈利潤整體呈微笑曲線，核心零部件廠商的議價能力是最高的，產業鏈各環節國產替代是長期邏輯，系統集成環節國產化程度最高。在國內市場經歷高速增長后，目前進入集中度提升的階段。
從投融資角度進行分析可以看到2017-2018年投資熱度達到峰值，2019年有所回落，2020年資本市場集中在A/B輪階段，投資者聚焦于有核心技術和應用場景的技術，大多融資項目聚焦于技術類公司，包括3D視覺、AI算法、視覺傳感器等等，聚焦的場景主要是物流和教育。
最后，我們對于倉儲機器人這一熱門細分賽道進行了展開分析。這個領域現在備受一些投資人的關注，我們也進行了五點總結，大家可以看下ppt。簡單來說，就是倉儲自動化市場得原有格局被打破，模式更加靈活、多元，另外服務已然成為倉儲自動化廠商新的收入增長點和業務驅動力。
以上就是對于報告中微觀部分的一些集中展示及闡述，整體報告有接近300頁的篇幅，會在不久之后進行重磅發布，大家有興趣可以重點關注。
以上是我分享的全部內容，謝謝大家。
