全球基金公司巨頭先鋒領航(Vanguard)發布了對全球經濟和金融市場未來的全面展望和分析。這份報告《先鋒領航經濟和市場展望2021：黎明將至》(Vanguard Economic and Market Outlook 2021: Approaching the dawn)由該公司的經濟學家和投資策略師撰寫，分析了新冠疫情對全球經濟的短期和長期影響，并討論了未來幾年固定收益和股票市場回報的挑戰和機遇。

正如先鋒領航的經濟學家在年中展望中指出的，新冠疫情導致了現代史上最劇烈和最嚴重的短期經濟收縮。世界各地的經濟體繼續走上復蘇之路，得益于迅速的財政和貨幣政策反應，許多經濟體現在的處境比2020年第二季度和第三季度要好。先鋒領航的前景預測支持措施將持續到2021年，盡管這種支持將嚴重依賴于病毒的傳播途徑、疫苗的實施和醫療結果。

先鋒領航對2021年基本經濟情景設想為：主要經濟體將獲得對新冠病毒更大的免疫力、面對面的社交和商業活動將正常化、失業率將下降、通貨膨脹率將上升、經濟產出將達到疫情前水平。新冠疫情對經濟產生的長期影響包括：工作自動化和數字化（即遠程工作）的加速、持續的去全球化，以及對政府政策的期望和偏好的改變。

根據先鋒領航的資本市場模型預測，先鋒領航對全球股票市場的展望在未來10年的年化回報率在5%-7%之間。雖然這一區間低于最近基于估值和利率的回報率，但預計全球股市的表現將繼續超過大多數其他投資和通脹率。對于美國股市，先鋒領航的投資策略師描繪了一幅更為保守的圖景：未來10年的預期年化回報率在3.5%-6%的區間，也就是說，大約是過去30年投資者年化回報率10.6%的一半。

（美通社,2020年12月9日美國賓夕法尼亞州弗吉谷）